La Banque africaine de développement (BAD) diversifie ses sources de financement sur le continent. L’institution a réalisé sa première émission obligataire libellée en dirhams marocains, pour un montant d’un milliard de dirhams, soit une nouvelle étape dans le développement des financements en monnaies locales en Afrique.
L’opération a été effectuée sous la forme d’un placement privé auprès d’investisseurs qualifiés. D’une maturité de sept ans, cette obligation est assortie d’un taux d’intérêt variable indexé sur le Moroccan Overnight Index Average (MONIA), un taux de référence du marché monétaire marocain. Cette émission permet à la BAD d’ajouter le dirham à ses principales devises de financement, notamment l’euro et le dollar. L’objectif est de proposer aux clients des solutions financières mieux adaptées à leurs besoins et de réduire leur dépendance aux financements en devises étrangères.
Au-delà de cette première opération, la Banque prévoit de constituer un portefeuille de trésorerie dédié au dirham. Celui-ci pourrait être alimenté par la conversion d’une partie de ses liquidités détenues en devises étrangères afin de renforcer progressivement ses capacités de financement en monnaie locale au Maroc. Le choix du Royaume comme terrain pilote repose notamment sur la solidité de son partenariat avec la BAD, l’importance de son portefeuille d’opérations dans le pays et la maturité de son système financier.
L’institution souhaite également accompagner l’approfondissement du marché financier marocain, notamment par le développement des instruments de couverture et l’amélioration de la liquidité du marché des produits dérivés. Cette expérience pourrait servir de référence pour le lancement d’opérations similaires dans d’autres monnaies africaines.
Joseph Amara Dembélé